<股票行情大盘走势>探讨高铁BOT融资方案：现存问题与优化对策分析

浅析高速铁路bot融资的问题及对策.doc:..浅析高速铁路BOT融资的问题及对策中图分类号:F283文献标识码:A文章编号:1001-828X(2014)08-00-02一、 BOT融资概述BOT全称建设经营转让(Build・・),它既是一种投资模式也是一种融资模式。从资金融出方的角度,BOT为投资模式,是指私人参与公共基础设施行业的投资模式;从资金融入方的角度,BOT又属于融资模式,即政府等公共基础设施部门有效吸引社会资木來服务于社会,从而达到投资人与棊础设沌经管部门共赢。BOT模式起源于17世纪的英国,20世纪80年代引进我国,为我国经济发展与缓解政府财政资金压力作出了重要贡献,现在该模式已广泛应用于水利水电、高速公路、垃圾污水处理等多个具备经营潜力的基础设施领域。BOT模式基本特征是通过政府的特许权协议,实现公私合作。特许权协议是指项F1的东道国政府授予项冃实体(项冃公司)特许经营权的法律文件,项冃公司是BOT项冃建设运营的法律实体,投资人以出资额为限承担项目风险,分亨项目收益。项目公司以特许经营期内项目的预期收益为保障,向银行等金融机构进行项目建设贷款,待项目建成运营后以运营收入还本付息。典型的BOT融资模式结构如图1所示。从图1中可以看出,BOT融资参打方众多,既包括政府、投资人、金融机构,还包括项冃建设单位和项FI未來的产品购买者,以及项冃相关担保方、供应商等等。BOT融资结构复杂,各参与方之间通过合同与协议规范各白的权利与义务。项目从提岀、设计到建设、运营及最后移交,时间跨度大,不确定因素多,因此合同结构设计是项目顺利进行的关键。BOT融资适用范围是经营性与准经营性的人型基础设施建设项冃,其融资的主要优点是可以有效吸引社会资木投资基础设施领域,缓解政府的财政压力,保证基础设施先行的经济发展规律。同时,从投资人角度可以实现表外负债,有效地隔离项目的风险,即项目公司的负债不反映到投资人的资产负债表中,投资人对项H承担的风险仅以投资额为上限。项H的各个参与方都分担了项目的风险,因此促成各参与方共同为项目努力,以达到共赢的局而。二、 高速铁路融资现状与实现BOT融资的障碍高速铁路是指通过改造原有线路使营运速率达到每小时200公里以上,或者专门修建新的“高速新线”,设计时速在250公里以上的铁路系统。无论是既冇线路改造的高铁项冃还是新建高铁项目,在相应的技术标准和建造成本上,都比普通铁路翻了儿倍。根据《屮国铁路中长期发展规划》,到2020年,为满足H益增长的客流需要,将建立连接各大型省会城市的“四纵四横”高铁干线网,。在高铁拉动社会经济飞速发展的当前,保证高铁建设的人规模投入具有划时代的战略意义。1・高铁融资现状依据原铁道部公布的相关数据,高铁融资现状并不容乐观,概括起來主要存在以下问题:(1)投资主体单一,责任不明确。在2013年铁道部撤销Z前,实行的是政企合一的新政体制,形成坚实的行业保护壁垒,社会资木进入困难。虽然一再强调加强产权制度改革bot融资方案,鼓励投资主体多元化,但投融资的主体地位没有确立探讨高铁BOT融资方案：现存问题与优化对策分析,社会投资人的相应权益缺乏相应的法律政策保障,内而不敢妄口肓H投资铁路。国家或地方绝对控股成为铁路项冃的主耍投资模式。(2