<股票行情大盘走势>2025业务盘点，2026业务规划：聚焦地方政府与城投平台业务

目录

一、2025业务总结

二、2026业务方向

三、资金渠道与解决

2025年余额不足，也到了对我们今年业务进行盘点与总结，并规划2026业务的时候了。

一、2025业务总结

近几年我们从房地产、城市更新业务逐渐转型到围绕地方政府和城投平台的业务上来。在着力解决地方“资金”和“产业”两方面的问题，推进城投/国企非标融资、存量资产、化债转型、地方产业招商等过程中，我们也是感受颇多。

1.地方城投平台/国企的非标融资方面，我们需要重点考虑合作主体所在区域、财政实力（如一般公共预算收入等情况）、发债评级（至少AA以上）、是否为隐债主体、负债率、335指标情况、合作模式接受度等，加上国家层面化债、审计等监管方面的诸多限制，以及非标融资赛道上竞争与内卷，不得不说城投非标融资业务推进难度越来越大。

2.地方政府产业招商层面，各地都希望有增量产业导入，招引的企业最好是既能符合国家政策要求和导向，又能满足当地产业发展规划，而且最好这类企业是高精尖、硬科技方向的企业，不但能带来固定资产投资与产能落地，给当地增加税收、解决就业......对此，我们无比理解地方“既要、又要、还要”的诉求，但是，回归到业务本身还是得尊重目前的宏观环境、市场环境与现实。

3.就地方政府与城投存量资产盘活、化债与转型而言，好盘活、能盘活、可融资的项目早已成功盘活和融资了。剩下的资产如何“装内容”、做运营才是关键。毕竟产生内生造血能力才能真正化债，实现发展的目的。

二、2026业务方向

结合我们的“12345”业务模型（如下图所示），2026年政府与城投平台的业务我们将从如下几方面继续发力：

1.眼光不能仅盯着城市的机会，毕竟除了城市，还有广大的县域。站在县域经济的角度，结合我们的农业绿色种养循环等产业与技术，我们将重点关注农业现代化、国储林及林业碳汇、农产品冷链物流、农业一二三产融合以及全域综合整治等方面的业务机会（更多内容欢迎参考《如何在农业产业链里赚钱》、《十五五期间城投平台、国企依托于人工智能实现农业现代化转型实操分享》、《全域土地综合整治相关政策汇编（版）》）。

2.城市建设与投资方面，我们将重点关注城市更新（特别是单体项目、微改造）以及存量资产盘活等方向的业务机会，具体则需要秉持以终为始的原则，做好内容、搞好运营（更多内容欢迎参考《地方政府及城投平台化债、存量资产盘活操作手册（版）》、《城市更新/城中村改造最新市场动向、业务机遇及资金谋划》、《新型城市基础设施建设打造韧性城市中的业务机会》）。

3.地方产业招商与落地方面，后续我们将结合创投部门正在孵化、合作的半导体、新材料、新能源、商业航天、低空、汽车产业链、医疗器械、生物医药等领域的产业项目，继续协助地方政府落地政府产业基金相关项目的合作与招引，以及科技成果的转化。

三、资金渠道与解决

关于政府及城投平台转型、发展层面的资金来源与筹措政府融资平台审计2025业务盘点，2026业务规划：聚焦地方政府与城投平台业务，除了传统的银行或政策性银行的项目贷款外，在我们的“12345模型”中提及的5大资金来源可以重点关注：

1.财政性、政策性资金的支持：专项债、超长期特别国债、中央预算内资金、新型政策性金融工具等；

2.数智化方向融资：数据资产入表、RWA等；

3.绿色金融：绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等；

4.供应链金融：应收账款融资、库存融资、预付款融资；

5.多层次资本市场及标准化融资：基金、科创债、REITs、上市、发债等。

此外，我们在《科创时代已来，融资风向早已改变！》一文中也提到，各家银行目前都在“争、抢、舔”优质的科创企业。据我们了解，已经有不少企业已经在积极培养、孵化“科创企业”，以便更好地争取银行“全生命周期”、股债结合的综合金融服务产品（AIC股权投资；高科技人才创业贷、科创贷、担保贷、研发贷、知识产权质押融资、供应链融资，以及企业成熟期的定增、配售、可转债融资、员工持股并购贷等等）。

2026年让我们继续顺应时代、做好选择、携手同行！