<股票行情大盘走势>人民币汇率改革历程及走势，如何看待大幅振荡？

人民币汇率怎么走？如何看待解读人民币汇率大幅度振荡？今天我们说一说几个关键点：

人民币汇率1994年汇改前，以固定汇率为主。1949年至1952年人民币实行的是浮动汇率制，1953年至1973年实行的是基本汇率，即人民币与美元挂钩，汇率保持在1美元兑换2.46人民币。

1973年至1980年采用的是“一篮子货币”汇率人民币对内贬值 对外升值，人民币从1973年的1美元兑换2.46元逐步调至1980年的1.5元，美元对人民币贬值39.2%。

1980年至1994年，实行的双重汇率制度。1981年7月，1美元兑人民币从1.5元，调至到了2.3元，人民币贬值53.3%；1984年7月又下调至2.8元。1991年4月至1993年底，又经过数十次调整，到1993年底，人民币对兑美元官方汇率与调剂汇率分别为5.7和8.7。

1994年人民币汇率改革，官方汇率与调剂汇率并轨，1美元兑换人民币在8.27至8.28元人民币范围内浮动。2005年7月21日，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率改为1美元兑8.11元人民币，并不再与美元挂钩。

2005年至2008年人民币兑美元升值，由8.11上升到6.9。2008年受金融危机影响，为了稳定经济发展，人民币汇率从前期的浮动趋势转向实质上的盯住美元机制，对美元汇率在6.83元左右。

2010年6月19日重启汇改，人民币一路升值至2011年底人民币汇率改革历程及走势，如何看待大幅振荡？，12月当月收盘价为1美元兑换6.29人民币元。2012年4月16日国家取消强制结汇制度。

第一个振荡节点。2012年5月人民币汇率由上月收盘价6.31上升至6.37。此次振荡主要因为取消强制结汇后，外汇市场特别美元充足，供过于求。算是汇改后第一人民币贬值。

第二个振荡节点。2014年1月人民币汇率上升至汇以来截至现在的最高点6.0395，之后，下跌至2014年4月的6.2669。此次人民币汇率下跌，主要是因为2013年为了控制物价采取的从紧货币政策，这一点从当年的外债余额可以看出，2013年外债余额为8631.7亿美元，上升到2014年的17799亿美元，上升了一倍还多，大多数为短期借贷。这就造成外汇市外币紧缺，人民币贬值。

理论上人民币采取从紧的货币政策，人民币对内升值，对外也应该升值；但是，由于资金紧缺，大量借入美元，导致外汇市场美元供应吃紧，美元升值、人民币贬值。由于以上原因，这次人民币贬值周期较短。

第三个振荡节点。2015年7月人民币收盘6.21，一路贬值至2016年12月的收盘价6.94。此次人民币汇率贬值主要是因为中美经济周期错位导致的，特别是利率错位；2015年中国央行实施三次降息降准，而美元2015年12月至2018年6月美元利率由0.25%上升至2.25%。

第四个振荡节点。2018年3月人民币汇率最低点为6.24，2019年8月收盘价为6.88。其原因一是人民币连续降准降息，美元不断加息。二是中美贸易争端，出口增长放缓，贸易顺差缩小。2017年顺差为28519.6亿人民币元，2018年为23247.5亿人民币元。三是美国经济持续向好，中国经济增速放缓。

第五个振荡节点。2022年3月开盘6.31至2022年11月开盘7.32，以开盘价计算人民币贬值达16.11%。此次贬值主要因为美国资本为了收割世界财富，采取大幅度的利率调整导致的。2022年3月17日至2023年7月27日，美元基准利率由0.25%提高到5.5%，历时16个月11次加息。

2022年11月连续3个月人民币汇率升值主要因为新冠疫情解封，经济向好预期。

当然，人民币汇率振荡变化，因双方经济发展形势，利率变化等原因形成的，人民币大幅升值或贬值都不利经济的发展。特别是人民币大幅升值，将会严重影响出口贸易，降低中国商品的竞争力。

这一点，应以日本经济“广场协议”为鉴，日元大幅升值，虽然仍然保持顺差，但进口总额下降；只所以日本贸易继续保持顺差，是因为日本是外贸型国家，需要大量进口原材料，对冲了日元升值。