<股票行情大盘走势>2024Q3中国石化业绩点评：油价下跌叠加需求变化引关注

1、单季，公司实现营业总收入7904亿元，同比-980%，环比+054%；实现归母净利润85亿元，同比-5215%，环比-5中国石化--2024年三季报点评086%。

2、点评：一、油价下跌叠加柴油需求低迷，24Q3归母净利润承压2024年前三季度布油均价为8183美元/桶，同比-011%；Q3油价宽幅震荡，9月受中东地缘政治缓和、原油需求预期下行等因油价下跌叠加炼化需求低迷素影响，国际油价快速下跌，Q3布油均价为7871美元/桶，同比-84%，环比-74%。

3、境内天然气需求快速增长，表观消费量同比增长95%；受柴油需求下降影响，24Q3业绩承压境内成品油消费量同比下降10%；境内主要化工产品需求保持增长，乙烯当量消费量同比增长39%。

4、公司全力优化中国石化--2024年三季报点评生产经营组织，大力降本减费，积极应对复杂多变的市场环境，24Q3归母净利润同比-52%，前三季度经营活动现金流净额1015亿元，同比+33%。

5、2024年前三季度，公司上游业务受益于油价高位油价下跌叠加炼化需求低迷和“增储上产”持续推进，实现息税前利润452亿元，同比+86%。

6、受炼油需求不振、炼油产品毛利下滑影响，公司炼油业务实现息税前利润6156亿元，同比-653%,营销及分销业务实现息税前利润199亿元，24Q3业绩承压同比-251%。

7、化工行业景气度底中国石化--2024年三季报点评部上行，前三季度公司化工业务实现息税前利润-48亿元，同比减亏45亿元。

8、二、分业务解读：上游盈利油价下跌叠加炼化需求低迷能力凸显韧性，炼化业务表现低迷1、上游坚持“增储上产”，盈利能力凸显韧性2024年前三季度公司上游板块实现息税前利润452亿元，同比+86%，Q3单季实现息税前利润143亿元，同比-24%2024Q3中国石化业绩点评：油价下跌叠加需求变化引关注，环比-106%，主要由于24Q3油价下跌。

9、2024年前三季度，公司原油实现价格766美元/桶，同比24Q3业绩承压增加09美元/桶，天然气实现价格188元/方，同比增加012元/方。

10、2024年前三季度，公司生产原油21129百万桶，同比+03%；生产天然气十亿立方英尺中国石化--2024年三季报点评，同比+56%。

11、2024年前三季度，公司上游业务积油价下跌叠加炼化需求低迷极推进降本增效工作，油气现金操作成本为150美元/桶，同比下降20%。

12、2、需求疲弱叠加油价快速下跌影响，炼油业务盈利能力下滑2024年前三季度公司炼油板块实现息税前利润6156亿元，同比-653%，Q3单季实现息税前利润-750亿元，主要由于柴油需求疲弱、炼油产品毛利收窄，以及油价快速24Q3业绩承压下跌带来库存损失。

13、公司坚持产销一体协同，紧贴市场需求，优化调整加工负荷和产品结构，增产汽油、中国石化--2024年三季报点评航煤等适销产品，降低柴油产量。

14、加强采购、储运和生油价下跌叠加炼化需求低迷产三方协同，降低采购成本。

15、统筹优化“油转化”“油转24Q3业绩承压特”节奏。

16、2024年前三季度公司总共加工原油19069万吨，同比-16%，生产成品油11660万吨，中国石化--2024年三季报点评同比-08%，其中，汽油产量同比+41%，柴油产量同比-107%，煤油产量同比+105%。

17、2024年前三季度公司炼油毛利为56油价下跌叠加炼化需求低迷5美元/桶，同比下降142美元/桶，炼油现金操作成本为369美元/桶，同比下降031美元/桶。

18、要点-2-证券研究报告中国石化（/）3、充24Q3业绩承压分发挥网络优势中国石化股票行情分析，销售业务盈利保持韧性2024年前三季度公司销售板块实现息税前利润199亿元，同比-25%，Q3单季实现息税前利润34亿元，同比-582%，环比-565%。

19、主要由于柴油消费疲弱和电动汽光大证券车快速发展。

20、公司充分发挥一体化优势，加强市场中国石化研判和产销协同，全力拓市扩销创效。

21、推进氢能交通稳步发展，积极向“油气氢电服”综合能源服务商转型。

22、2024年前三季度，公2024年三季报点评司成品油总经销量18167万吨，同比+06%，其中境内成品油零售量8585万吨，同比-57%，境内成品油直销分销量5221百万吨，同比+13%。

23、4、化工业务优化调整，实现同比减亏2024年前三季度公司化工板块实现息税前利润-48亿元，同光大证券比减亏45亿元，Q3实现息税前利润-26亿元，同比增亏91亿元，环比增亏21亿元。

24、24年前三季度公司化工产品总经营量为6217万中国石化吨，同比-20%。